Die Korrektur an den Zinsmärkten war nur von kurzer Dauer. Weitere schlechte Konjunkturnachrichten und der hohe Ölpreis haben die Käufer von Anleihen sofort in den Markt zurückgetrieben und damit zu fallenden Zinsen am Kapitalmarkt geführt. In den USA mehren sich die Anzeichen, dass das Wachstum 2005 hinter den Erwartungen zurückbleiben wird
Die Korrektur an den Zinsmärkten war nur von kurzer Dauer. Weitere schlechte Konjunkturnachrichten und der hohe Ölpreis haben die Käufer von Anleihen sofort in den Markt zurückgetrieben und damit zu fallenden Zinsen am Kapitalmarkt geführt. In den USA mehren sich die Anzeichen, dass das Wachstum 2005 hinter den Erwartungen zurückbleiben wird. Besonders der historisch hohe Ölpreis dämpft die Aussichten. Das schwache Wachstum führt in den USA zu weniger neuen Jobs und hat damit direkten Einfluss auf den privaten Konsum, der für rund 70 Prozent des Bruttoinlandsproduktes verantwortlich ist. Inzwischen sind die Zinsen für 10-jährige Staatsanleihen wieder unter 4 Prozent gesunken. Interhyp erwartet auch in den nächsten Wochen ein ähnliches Zinsniveau. In Euroland bleiben die Konjunkturindikatoren in den Kernländern Deutschland, Frankreich und Italien ebenfalls schwach. Interhyp rechnet daher damit, dass die Europäische Zentralbank im zweiten Halbjahr die Zinsen senkt. Damit bleiben auch die langfristigen Zinsen vorerst tief – wobei technische Korrekturen möglich sind. Der Ölpreis wirkt weiterhin nicht inflationär. Vielmehr drückt er die ohnehin schwache Konsumkraft.
Für Bauherren, Umschulder und Immobilienkäufer ist diese Ausgangslage sehr gut. Mit 10-jährigen Bestzinsen unter 3,50 Prozent eff. liegen die Konditionen für Baugeld bei rund der Hälfte des durchschnittlichen Zinsniveaus der vergangenen 15 Jahre. Daher sollten langfristig orientierte Finanzierungskunden nicht auf immer tiefere Zinsen spekulieren. Aufgrund des Zinsniveaus sollten Kreditnehmer vielmehr einen beachtlichen Teil ihres Darlehensbetrages mit längeren Laufzeiten absichern, um hohe Kalkulationssicherheit zu erreichen. Der taktische Teil des Darlehens kann über kürzere Zinsbindungen oder variable Tranchen nochmals optimiert werden. Das schafft hohe Flexibilität durch kostenlose Sondertilgungen. Besonders wichtig in der aktuellen Tiefzinsphase sind höhere Tilgungsraten. Wir empfehlen mindestens 2 Prozent pro Jahr, um die Gesamtlaufzeit des Darlehens bei rund 25 Jahren zu halten. Für Darlehensnehmer, die vor 10 Jahren finanziert haben und jetzt eine neue Zinsbindung festlegen, lohnt sich ein Vergleich der Konditionen zum Prolongationsangebot der aktuellen Bank immer. Die Kosten des Bankenwechsels sind – verglichen mit den Ersparnissen – meist zu vernachlässigen.
Die Bestsätze für Annuitätendarlehen für 5 Jahre liegen derzeit bei 2,80%, für 10 Jahre bei 3,39%, für 15 Jahre bei 3,68% und für 20 Jahre bei 3,87% effektiv.
Tendenz:
– kurzfristig: seitwärts
– mittelfristig: seitwärts
* Robert Haselsteiner ist Gründer und Vorstand der Interhyp AG. Er verfügt über langjährige Erfahrung im Investment Banking – unter anderem im Fixed Income Bereich – bei Salomon Brothers und Goldman Sachs.